Opções de stock de chamadas cobertas

Chamada coberta.
O que é uma "chamada coberta"
Uma chamada coberta é uma estratégia de opções pela qual um investidor detém uma posição longa em um ativo e escreve (vende) opções de compra nesse mesmo ativo, na tentativa de gerar maiores receitas do ativo. Isso geralmente é empregado quando um investidor tem uma visão neutra de curto prazo sobre o ativo e, por esse motivo, mantém o ativo longo e, ao mesmo tempo, possui uma posição curta através da opção de gerar renda do prêmio da opção. Uma chamada coberta também é conhecida como "buy-write".
BREAKING DOWN 'Covered Call'
Lucro e perda máxima.
O lucro máximo de uma chamada coberta é equivalente ao preço de exercício da opção de compra curta menos o preço de compra do estoque subjacente mais o prêmio recebido. Por outro lado, a perda máxima é equivalente ao preço de compra da ação subjacente menos o prêmio recebido.
Exemplo de Chamada Coberta.
Por exemplo, digamos que você possui ações do hipotético TSJ Sports Conglomerate e, como suas perspectivas de longo prazo, bem como o preço da ação, mas sentem no prazo mais curto, o estoque provavelmente trocará relativamente plana, talvez dentro de alguns dólares de sua atual preço de, digamos, $ 25. Se você vende uma opção de compra no TSJ com um preço de exercício de US $ 26, você ganha o prêmio da venda de opção, mas tampa sua vantagem. Um dos três cenários vai se desenrolar:
a) TSJ compartilha o comércio (abaixo do preço de exercício de $ 26) - a opção expirará sem valor e você manterá o prêmio da opção. Nesse caso, usando a estratégia buy-write você superou com sucesso o estoque.
b) As ações do TSJ caem - a opção expira sem valor, você mantém o prêmio e, novamente, você supera o estoque.
c) As ações da TSJ aumentam acima de US $ 26 - a opção é exercida, e sua vantagem é limitada a US $ 26, mais o prêmio da opção. Nesse caso, se o preço das ações for superior a US $ 26, mais o prêmio, sua estratégia de compra e gravação apresentou desempenho inferior às ações do TSJ.
Para saber mais sobre chamadas cobertas e como usá-las, leia o básico das chamadas cobertas e reduza o risco da opção com chamadas cobertas.

O básico das chamadas cobertas.
Amplamente visto como uma estratégia conservadora, os investidores profissionais escrevem chamadas cobertas para aumentar sua renda de investimento. Mas os investidores individuais também podem se beneficiar dessa estratégia de opções simples e eficaz, aproveitando o tempo para aprender. Vamos dar uma olhada na chamada coberta e examinar maneiras de usá-lo em seu portfólio.
O que é uma chamada coberta?
Como proprietário de estoque, você tem direito a vários direitos. Um deles é o direito de vender suas ações a qualquer momento pelo preço de mercado. A escrita de chamadas cobertas é simplesmente a venda deste direito a outra pessoa em troca de dinheiro pago hoje. Isso significa que você dá ao comprador da opção o direito de comprar suas ações antes que a opção vença, a um preço predeterminado, chamado de preço de exercício.
Uma opção de compra é um contrato que dá ao comprador da opção o direito legal (mas não a obrigação) de comprar 100 ações da ação subjacente ao preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade. Se o vendedor da opção de compra possuir as ações subjacentes, a opção é considerada "coberta" devido à capacidade de entregar as ações sem comprá-las no mercado aberto em preços futuros desconhecidos e possivelmente mais altos.
Lucrando de Chamadas Cobertas.
Para o direito de comprar ações a um preço predeterminado no futuro, o comprador paga o vendedor da opção de compra um prêmio. O prémio é uma taxa de caixa paga ao vendedor pelo comprador no dia da venda da opção. É o dinheiro do vendedor manter, independentemente de a opção ser exercida.
Quando vender uma chamada coberta.
Se você vende uma chamada coberta, você ganha dinheiro hoje em troca da parte futura do futuro da sua ação.
Por exemplo, vamos assumir que você paga US $ 50 por ação para suas ações e pensa que ele aumentará para US $ 60 no prazo de um ano. Além disso, você estaria disposto a vender em US $ 55 dentro de seis meses, sabendo que você estava desistindo mais adiante, mas fazendo um bom lucro a curto prazo. Nesse cenário, vender uma chamada coberta em sua posição de estoque pode ser uma opção atrativa para você.
Depois de olhar para a cadeia de opções da ação, você encontra uma opção de compra de US $ 55 por seis meses vendendo por US $ 4 por ação. Você poderia vender a opção de compra de $ 55 contra suas ações, que você comprou em US $ 50 e esperava vender em US $ 60 dentro de um ano. Se você fez isso, você se obrigaria a vender as ações em US $ 55 nos próximos seis meses, se o preço subisse para esse valor. Você ainda conseguiria manter seus $ 4 em prêmios mais os $ 55 da venda de suas ações, pelo total total de US $ 59 (um retorno de 18%) ao longo de seis meses.
Por outro lado, se o estoque cai para US $ 40, por exemplo, você terá uma perda de US $ 10 na sua posição original. No entanto, porque você consegue manter o prêmio de opção de $ 4 da venda da opção de compra, a perda total é de US $ 6 por ação e não de US $ 10.
Expira em 30 de junho, exercitável em US $ 55.
Expira em 30 de junho, exercitável em US $ 55.
[São necessários cálculos adequados e meticulosos para entender com sucesso os benefícios e os riscos das chamadas cobertas. Automatize como você calcula as chamadas cobertas, bem como outros investimentos em opções, com a Calculadora de Resultados de Opções, incluída como parte do curso de Opções para Iniciantes da Investopedia Academy]
Vantagens da chamada coberta.
A venda de opções de chamadas cobertas pode ajudar a compensar o risco de queda ou adicionar ao retorno, mas também significa que você troca o dinheiro que você obtém hoje do prêmio da opção por ganhos a mais além de US $ 59 por ação nos próximos seis meses, incluindo US $ 4 em prêmios. Em outras palavras, se o estoque terminar acima de US $ 59, então você sai pior do que se você simplesmente tivesse mantido o estoque. No entanto, se o estoque terminar no período de seis meses em qualquer lugar abaixo de US $ 59 por ação, então você sair antes de onde você teria estado se não tivesse vendido a chamada coberta.
Riscos de chamadas cobertas.
Enquanto você tiver a posição de opção curta, você tem que manter as ações, caso contrário, você estará segurando uma chamada nua, o que tem potencial de perda teoricamente ilimitado, se o estoque aumentar. Portanto, se você quiser vender suas ações antes do vencimento, você deve comprar de volta a posição da opção, o que custará dinheiro extra e alguns de seus lucros.
The Bottom Line.
Você pode usar as chamadas cobertas como uma forma de diminuir a base do seu custo ou para obter rendimentos de suas ações, mesmo que o próprio estoque não pague um dividendo. Como tal, esta estratégia pode servir você como uma forma adicional de lucrar com a propriedade de ações. Como as opções têm risco, certifique-se de estudar todas as suas escolhas, bem como seus prós e contras, antes de tomar uma decisão.

Opções de estoque de chamadas cobertas
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Chamadas cobertas: Saiba como negociar ações e opções da maneira certa.
As chamadas cobertas são uma das estratégias mais simples e eficazes na negociação de opções. A arte e a ciência da venda de chamadas contra ações envolve a compreensão dos verdadeiros riscos do comércio, bem como saber quais os resultados que você pode ter no comércio.
As chamadas cobertas, também conhecidas como escrituras de compra, oferecem uma maneira de reduzir a volatilidade em seu portfólio, bem como dar-lhe uma base melhor em seus negócios, mas você precisará colocar o trabalho para descobrir como selecionar o melhores ações e as melhores opções para esta estratégia.
Novo para chamadas cobertas? Este guia irá levá-lo a funcionar em menos de 15 minutos.
O que são chamadas cobertas?
As chamadas cobertas são uma combinação de uma posição de estoque e opção.
Especificamente, é estoque longo com uma chamada vendida contra o estoque, que "abrange" a posição. As chamadas cobertas são otimistas no estoque e a volatilidade de baixa.
As chamadas cobertas são uma posição líquida de venda de opções. Isso significa que você está assumindo algum risco em troca do prêmio disponível no mercado de opções. Este "risco" é que seu estoque longo será tirado de você pelo comprador da opção de compra - isso é conhecido como risco de atribuição.
Chamadas cobertas são de risco ilimitado, recompensa limitada. O risco ilimitado é semelhante a possuir estoque, e a recompensa limitada vem do prêmio de chamada curta e os ganhos transacionais que você pode ter. Em troca de limitar seu risco, você tem melhores probabilidades de rentabilidade do que uma simples jogada longa.
Construção de uma chamada coberta.
A melhor maneira para os novos comerciantes compreenderem verdadeiramente as chamadas cobertas é visualmente.
Lembre-se, no mercado de opções você pode obter opções longas e opções curtas - cada uma com sua própria característica de risco única.
Vamos começar com 100 ações - isso é bastante fácil de representar. Quando uma ação subiu, você ganha dinheiro e, quando cai, você perde dinheiro. Isso também está em uma base de 100: 1 - se um estoque subir US $ 1, você faz US $ 100. Em termos de opções, isso nos dá um delta de 100.
A próxima parte é a opção de chamada curta que cobre o estoque. Porque esta é uma opção, pode ficar um pouco complicada porque o delta (exposição direcional) pode mudar. Mas, na expiração das opções, possui parâmetros de risco muito claros.
No vencimento, se a opção curta estiver fora do dinheiro, ela terá um delta de 0. Se a opção estiver no dinheiro, ela se comportará como 100 ações de ações curtas.
A coisa legal sobre as combinações no mercado de opções é que eles têm risco agregado - isso significa que você só precisa juntá-los juntos. Aqui está o que uma chamada coberta parece total.
No vencimento, se o estoque estiver abaixo do preço de exercício, a posição se comportará como estoque. E se o estoque estiver acima do preço de exercício, a posição não terá exposição direcional.
Mas espere ... não tão rápido! Isto é o que o risco parece no vencimento. Mas, e quanto ao tempo que resta? Bem. esse tempo significa mais risco, e isso significa mais valor extrínseco na opção curta. Então, seu risco real quando você coloca um comércio será algo assim:
3 Principais Cálculos de Chamada Coberta.
Há dois grandes números que você precisa saber se você entrar em uma posição de chamada coberta.
Tenha em mente, existem algumas maneiras diferentes de fazer esses cálculos, mas esta é a melhor maneira, porque as fórmulas são inclusivas tanto para o dinheiro quanto para as opções de dinheiro, e é a mais simples de explicar para os novos operadores de opções.
A primeira é sua base, qual é o seu nível de equilíbrio no vencimento. Este é um pequeno complexo, porque depende se a opção que você está vendendo é no dinheiro ou fora do dinheiro.
A principal diferença aqui é se você está olhando a greve de opção ou o custo de sua bolsa de ações como sua base transacional. Existem maneiras "mais simples" de calcular isso, mas isso é o melhor para os novos operadores de opções.
O próximo cálculo é o retorno máximo. Aqui estamos a olhar para a máxima recompensa possível que você pode sair da posição.
Tenha em mente isso: se você estiver usando uma opção no dinheiro, o valor da transação será negativo, mas será compensado pelo valor total. Esta é uma solução para lidar com todas as opções, independentemente da "dinheiro".
Para calcular o retorno sobre base, simplesmente divida o retorno máximo pela base previamente calculada. Isso lhe dará uma porcentagem que lhe mostrará os ganhos máximos que você pode obter na posição.
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Os 3 Resultados das Chamadas Cobertas.
O comércio no vencimento tem duas possibilidades principais e três resultados potenciais totais.
O primeiro é se o estoque fecha acima da greve de chamadas no vencimento. Se isso acontecer, você será atribuído nessa opção e obrigado a vender 100 ações no comprador da opção. Como você já possui o estoque em sua conta, então você vende esse estoque. Se você não tivesse nenhum estoque, então você acabaria por ser curto de 100 ações - isso é conhecido como "chamada curta nua" e não é o mesmo que uma chamada coberta.
Se o estoque se fechar sob a greve, a opção de compra expira sem valor e você fica com apenas estoque longo no vencimento. Neste caso, existem dois resultados potenciais: se o estoque estiver negociado acima de sua base, então você é lucrativo e, se for menor, você está em uma redução.
Por que você troca chamadas cobertas.
As chamadas cobertas são uma ótima maneira de usar opções para gerar renda ao negociar. Você pode manter as opções premium contra uma posição de estoque longo que pode ajudar a reduzir sua base em participações de longo prazo. Também diminui a volatilidade de suas posições, pois reduz a exposição direcional que você terá.
Você deve negociar chamadas cobertas se você tiver uma alta no estoque e sofrer uma baixa queda na volatilidade e não se importar em ter um risco semelhante, como se você fosse apenas um estoque longo.
Por que você não troca chamadas cobertas.
Se você acha que o estoque é devido a um enorme movimento, você não deve negociar chamadas cobertas. Isso é tanto para o lado oposto como para baixo. Se o estoque está prestes a falhar, então você não precisa da grande exposição à desvantagem - e se o estoque estiver prestes a rasgar mais alto, você não quer diminuir seus ganhos.
As chamadas cobertas são uma estratégia de volatilidade de baixa. Se você é volatilidade otimista, então você precisa escolher uma troca de opções diferente.
Os principais tradeoffs com chamadas cobertas.
Ao selecionar uma chamada coberta, há duas variáveis ​​a serem consideradas: o tempo de expiração e o preço de exercício da opção.
Lembre-se - quando as opções de negociação, há sempre uma compensação entre risco, recompensa e probabilidades.
Seleção de tempo.
Se você for mais longe para fazer sua chamada coberta, você poderá obter uma base mais premium e melhor em sua posição. Mas, em troca desse benefício, você terá que esperar muito mais para que o prémio desapareça - e ele mantém mais dinheiro em risco no mercado.
Por outro lado, se você escolher opções de curto prazo, você terá uma grande quantidade de theta (degradação do tempo) que beneficia sua posição, mas será menos premium em uma base absoluta, o que significa que você vai acabar com um risco mais direcional em comparação com uma chamada coberta a longo prazo.
Seleção de greve.
O principal tradeoff com seleção de greve está relacionado às suas chances de sucesso e à quantidade de prémio disponível na opção.
Se você optar por vender um fundo na chamada de dinheiro contra sua posição, você terá uma chance muito alta de lucro, mas o lucro não será tão grande.
Por outro lado, se você vender as opções de dinheiro, a recompensa transacional será muito maior e você pode ter um retorno muito melhor na base, mas isso vem com risco direcional adicional na posição.
Não há uma resposta correta ou errada aqui, tudo se resume à sua preferência pessoal.
Qual é a melhor maneira de trocar chamadas cobertas?
Pense em por que você está vendendo uma ligação em primeiro lugar. Você está olhando para maximizar sua recompensa em relação aos riscos que você está tomando.
Para obter as melhores recompensas, você precisa se concentrar na quantidade de prémio que você pode vender.
Geralmente, as opções OTM de maneira comercial ou as opções de ITM de maneira não fazem sentido - por que? Porque não há prémio suficiente para justificar a venda.
Então você deve vender o meio gordo.
Esta é uma preferência pessoal, mas, ao entrar em chamadas cobertas, sigo duas diretrizes gerais:
1. Entre 30-60 dias até o vencimento.
2. Entre 40-60 deltas curtos na opção de chamada.
Isso me permite ser consistente na minha seleção de opções, não importa o que eu negocie. Se isso corresponder ao seu estilo de negociação, considere adicioná-lo ao seu plano de negociação.
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Algumas armadilhas comuns ao trocar chamadas cobertas.
Todo mundo cometeu erros nos mercados, mas aqui está uma lista de equívocos comuns e erros de execução que devem ser evitados:
Ah não! Eu poderia ser atribuído!
Respire fundo - isso é bom! Se você é designado e seus compartilhamentos são chamados, então você maximizou seu lucro na posição!
Se você está preocupado em ser atribuído, então você não deve estar em chamadas cobertas em primeiro lugar.
Também ... não se preocupe em ser atribuído cedo. Exceto em condições muito exclusivas, desde que exista um valor extrínseco na opção, então você não será atribuído.
Ei, esta opção tem premium de gordura, devo vendê-la!
Péssima ideia. Se o prêmio em uma opção for super-alto, geralmente há um motivo. Os ganhos poderiam estar chegando, ou talvez uma aprovação da FDA para uma empresa de biotecnologia. Se você está procurando candidatos com um prémio muito alto, você pode pensar que você obtém uma alta recompensa, mas geralmente existe um risco muito alto associado a isso.
Embora o estoque seja mais baixo, ainda estou fazendo "renda" vendendo essas chamadas.
Esta é provavelmente a pior técnica de gerenciamento de risco que você pode usar. Você deve incluir P ​​/ L realizado e não realizado para ter uma idéia de como sua posição geral está sendo feita. Se você não fizer isso, você sucumbirá a tendências de financiamento comportamental muito ruim, como deixar seus perdedores correrem demais, muito rápido.

Chamadas cobertas.
As chamadas cobertas estão envolvidas em uma estratégia que combina uma posição de estoque longo e uma opção de chamada curta.
As opções de compra são vendidas em valores iguais em relação às ações subjacentes longas. O preço de exercício e a data de validade das chamadas podem ser escolhidos com base no objetivo de investimento, na visão do mercado e no apetite de risco.
Quando você escreve uma chamada contra uma posição de estoque longo, ela atende a duas propósitos. Ele pode gerar renda e pode fornecer proteção contra desvantagens.
Por exemplo, & # 8230; você compra 100 ações da Microsoft por US $ 25 por ação e você vende uma opção de compra por US $ 5 por contrato, a um preço de exercício de US $ 30.
Vamos ver os resultados & # 8230;
O subjacente move-se mais do que o preço de exercício. Neste caso, sua opção será atribuída. O que significa que você será obrigado a vender suas 100 ações em US $ 30.
Mas lembre-se de que você colecionou um prêmio de $ 5 por ação para vender a chamada coberta. Então efetivamente, você vendeu seu estoque em US $ 35 por ação. Subtrair seu preço inicial do estoque do prêmio da greve coletada para lhe dar seu lucro.
O que mais pode acontecer & # 8230;
O estoque subjacente pode permanecer estável em US $ 25 por ação. Aqui, você mantém as ações e mantém o prémio.
Então, sua base ajustada para sua próxima gravação de chamada coberta é o preço original pago pelo estoque menos a quantia de dinheiro que você coletou ($ 5) para a opção de compra. Qual é um ganho substancial.
Por fim, & # 8230; o estoque subjacente pode mover-se abaixo do seu preço de exercício.
Isso o leva ao modo de proteção. A quantidade de proteção é igual a você cobrada quando você coloca o cargo. Então, você reduziu efetivamente sua base de custo no estoque pelo valor do prémio.
Em geral, as chamadas cobertas podem ser uma ótima maneira de reduzir seu risco geral ao investir em ações comuns e gerar algumas receitas para inicializar.
É precisamente por isso que as chamadas cobertas são usadas de forma tão ampla por investidores amadores e profissionais.
Sobre o Autor (Perfil do Autor)
Um ex-executivo bancário, Corey Williams é o estrategista de opções principais e co-editor do nosso boletim diário bem conhecido, Options Trading Research. A vasta experiência da Corey com opções vai até o fim dos dias em finanças corporativas. Foi essa década em bancos onde Corey descobriu a habilidade mais importante que um comerciante de opções pode ter - a capacidade de analisar uma empresa ou setor para determinar sua direção futura provável. E agora ele trouxe esses antecedentes, experiência e amor às opções da Options Trading Research, a única e-carta diária dedicada exclusivamente a ajudar os investidores individuais a lucrar com o lucrativo mercado de opções.
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Comentários (5)
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